雅詩蘭黛集團的業(yè)績?nèi)栽诔袎?。該集團近日公布的2025財年第三季度業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月31日的2025財年第三季度，該集團營收同比下降10%，比2025財年前兩個季度下降幅度更大。這也是雅詩蘭黛集團新帥司泰峰（Stéphane de La Faverie）上任后發(fā)布的首份財報。

中國市場發(fā)展前景向好

雅詩蘭黛集團在最新財報中稱，集團營收下降幅度超過預(yù)期，凈利潤下跌超過50%。由于集團“戰(zhàn)略性減少對代購渠道的依賴”等因素，全球護膚業(yè)務(wù)和旅游零售均出現(xiàn)雙位數(shù)下滑。

資料顯示，雅詩蘭黛集團主動調(diào)整旅游零售業(yè)務(wù)或與其陷入的一項訴訟有關(guān)。2025年年初，雅詩蘭黛集團被美國股東指控，其未披露在中國對“代購”這類灰色市場銷售的過度依賴。中國自2022年對這類灰色市場進行嚴格管理后，雅詩蘭黛集團的銷售額大幅下降，但其直到2023年11月才公開相關(guān)風(fēng)險。

根據(jù)財報，2025財年第三季度，雅詩蘭黛集團在旅游零售渠道的銷售額同比下降28%。雅詩蘭黛集團方面表示：“為順應(yīng)行業(yè)趨勢，我們正在積極推進旅游零售業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略調(diào)整。當前，旅游零售業(yè)務(wù)在我們整體業(yè)務(wù)中的占比持續(xù)下降至較低的兩位數(shù)水平。 ?”

值得關(guān)注的是，在雅詩蘭黛集團的最新財報上，中國市場業(yè)績表現(xiàn)亮眼。根據(jù)財報，集團在美洲市場的凈銷售額下降5%（尤其是北美地區(qū)下滑顯著）；歐洲、中東和非洲地區(qū)的凈銷售額下降16%；亞太地區(qū)凈銷售額下降1%。但是，中國大陸地區(qū)的凈銷售額實現(xiàn)了中個位數(shù)增長。

“中國市場持續(xù)發(fā)揮著重要作用，且發(fā)展前景長期向好。”雅詩蘭黛集團總裁兼首席執(zhí)行官司泰峰表示，集團旗下護膚、彩妝、香水和護發(fā)四大品類在中國市場的份額均有所提升。

集團新執(zhí)行團隊已就位

2025年2月，在新帥司泰峰的主持下，雅詩蘭黛集團推出了全新的增長戰(zhàn)略計劃——“重塑美妝新境”，并表示，這是集團歷史上最大的運營變革。

雅詩蘭黛集團發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，與2024年2月相比，集團正在精簡20%的中層管理職位，實現(xiàn)了30%的費用削減。自2025年4月1日起，集團新執(zhí)行團隊已就位，管理層級減少。從2026財年開始，損益表將由各區(qū)域負責(zé)。

最新財報發(fā)布后，雅詩蘭黛集團對中國市場充滿信心?！爸袊袌鲈谶^去的四個季度中，有三個季度的市場份額均在增加，且在本季度，集團旗下四個品類在中國市場的份額都有所增加，至少有八個品牌市場份額（包括海藍之謎、雅詩蘭黛、TOM FORD、祖·瑪瓏等）有所增長。若近期生效的關(guān)稅問題能夠得到實質(zhì)性解決，我們有信心在2026財年重回銷售增長軌道?！毖旁娞m黛方面稱。

另外，線上渠道和香水業(yè)務(wù)或成為雅詩蘭黛集團增長的關(guān)鍵。根據(jù)最新財報，高端香水品牌實現(xiàn)了低個位數(shù)增長。雅詩蘭黛集團方面也提及，在純電商和第三方平臺的推動下，集團在線上渠道的有機銷售額實現(xiàn)了中個位數(shù)增長。 ?

雅詩蘭黛集團此前表示，要在消費者喜愛的、高增長的渠道、市場、媒體平臺以及價格區(qū)間快速拓展品牌布局。集團也要在各價格區(qū)間內(nèi)進行革新，聚焦熱門的細分品類、產(chǎn)品、功效以及使用場景，實現(xiàn)新品快速上市。

需要注意的是，在資本市場上，雅詩蘭黛集團的壓力也不小。5月5日，加拿大皇家銀行（RBC Capital）將雅詩蘭黛的目標價從100美元/股下調(diào)至90美元/股。另有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，雅詩蘭黛集團2025年內(nèi)的股價已累計下跌20%。